Requisitos de la Relación de Garantía Explicados

Si alguna vez has tomado un préstamo en una plataforma DeFi como MakerDAO o Aave, probablemente te hayas topado con la frase relación de garantía. Pero, ¿qué significa realmente? Y ¿por qué algunos protocolos exigen un 150% mientras otros aceptan solo el 110%? No es magia ni un truco de programación. Es un sistema de protección, diseñado para evitar que todo se derrumbe cuando los precios de las criptomonedas se desploman.

¿Qué es la relación de garantía y por qué importa?

La relación de garantía es simplemente la proporción entre el valor de lo que das como garantía y el monto que te prestan. Por ejemplo, si pones $15,000 en ETH como garantía y pides un préstamo de $10,000, tu relación de garantía es 150%. Eso significa que por cada dólar que te prestan, tienes $1.50 en activos respaldándolo.

Este número es tu escudo. Si el valor de tu ETH cae un 40%, aún tendrías $9,000 en garantía contra un préstamo de $10,000. En ese punto, el sistema te liquidará automáticamente. Porque si no lo hiciera, el prestamista perdería dinero. Y en DeFi, no hay bancos que negocien contigo. No hay llamadas de cobranza. Solo código. Y ese código no perdona.

En finanzas tradicionales, los bancos también usan esta idea. Si pides un préstamo para tu negocio y ofreces tu maquinaria como garantía, el banco no te valora la maquinaria a su precio de compra. Le aplica un descuento. Quizás solo cuenta el 70% de su valor real. Eso se llama haircut - un recorte por riesgo. En DeFi, ese descuento es más duro y más rápido. Porque los precios de las criptomonedas pueden caer un 30% en una hora.

¿Cómo se calcula la relación de garantía?

No es complicado. La fórmula es sencilla:

Relación de garantía = Valor de la garantía descontada / Monto del préstamo

Pero aquí es donde la gente se equivoca. No es el valor de mercado lo que importa. Es el valor descontado.

Imagina que tienes 10 ETH. Cada ETH vale $3,000. Tu garantía total es $30,000. Pero el protocolo no te lo cuenta como $30,000. Porque si todos intentan vender ETH al mismo tiempo, el precio se hunde. Entonces, el sistema aplica un descuento. Digamos que el descuento es del 20%. Entonces, tu garantía cuenta como $24,000.

Ahora, si pides un préstamo de $15,000, tu relación de garantía es:

$24,000 / $15,000 = 160%

Eso está bien. Pero si el ETH cae a $2,500, tu garantía real pasa a ser $25,000. Con el mismo descuento del 20%, ahora cuenta como $20,000. Tu relación de garantía se convierte en:

$20,000 / $15,000 = 133%

Si el protocolo exige un mínimo de 150%, estás en riesgo. Y si el precio sigue bajando, te liquidan.

¿Qué ratios exigen las principales plataformas?

No todos los protocolos son iguales. Cada uno tiene sus propias reglas, basadas en cuán volátil es el activo que aceptas como garantía.

• MakerDAO: Requiere al menos 150% para ETH, BTC y otros activos estables. Para activos más arriesgados, como algunos tokens de proyectos pequeños, puede exigir hasta 200% o más.
• Aave: Para préstamos en stablecoins respaldados por ETH, permite 110%. Pero si usas tokens volátiles como SOL o ADA, sube a 150% o más.
• Compound: Exige 133% para ETH y otros activos principales.
• Stablecoins como USDC o DAI: Como son menos volátiles, algunos protocolos aceptan ratios tan bajos como 110%.
• Meme coins como DOGE o SHIB: Aquí no hay margen. Algunos protocolos exigen hasta 300% o más. Porque si el precio cae un 50% en un día, no hay forma de que el préstamo se recupere.

En finanzas tradicionales, los bancos suelen pedir entre 125% y 150% para préstamos comerciales. Pero ellos pueden negociar. En DeFi, no hay negociación. El código lo decide. Y si caes por debajo del mínimo, el sistema te liquida sin aviso.

¿Por qué algunos protocolos permiten ratios más bajos?

Es una pregunta inteligente. Si 150% es seguro, ¿por qué Aave permite 110%?

La respuesta está en el tipo de activo y en cómo se gestiona el riesgo.

Los protocolos que aceptan 110% suelen hacerlo con activos estables. Por ejemplo, si pones USDC como garantía, su valor no cambia mucho. Entonces, aunque el ratio sea bajo, el riesgo también es bajo. Además, estos préstamos suelen ser para otros préstamos, no para especular. Es decir, la gente usa USDC como garantía para tomar otro préstamo en USDC - no para comprar ETH.

Pero si pones ETH como garantía y pides un préstamo en ETH, el riesgo es mucho mayor. Porque si ETH cae, tu garantía cae, y tu deuda sigue igual. Por eso, el ratio mínimo sube.

También hay un factor de eficiencia. Si pides un préstamo con un ratio de 110%, estás usando menos capital para obtener el mismo dinero. Eso es atractivo. Pero es como andar en bicicleta sin casco. Funciona… hasta que te caes.

Lo que nadie te dice: los peligros reales de las relaciones de garantía

Mucha gente piensa que si su ratio está por encima del mínimo, está a salvo. Eso es un error.

En mayo de 2022, cuando el token UST se desplomó, miles de usuarios en DeFi perdieron sus activos. ¿Por qué? Porque sus ratios estaban por encima del 150%. Pero el problema no fue el ratio. Fue el oracle.

Un oracle es un sistema que dice cuánto vale un activo en tiempo real. Durante el colapso de UST, los oracles tardaron minutos en actualizar los precios. Mientras tanto, el mercado se derrumbaba. Los bots de liquidación seguían funcionando con datos viejos. Y cuando finalmente se actualizó el precio, miles de posiciones ya estaban liquidadas. Porque el sistema no sabía que el precio había caído a la mitad. Lo que era un 160% en el último dato, se convirtió en un 80% en la realidad.

Eso no es un fallo del usuario. Es un fallo del sistema.

Otro peligro: los descuentos cambian. En finanzas tradicionales, un banco puede decirte que tu maquinaria vale $100,000. Luego, cuando vas a firmar, te dicen que solo valen $70,000. En DeFi, eso pasa en segundos. Si el ETH cae un 10% en una hora, tu garantía ya no vale lo mismo. Y si no tienes dinero extra para añadir, te liquidan.

¿Cómo evitar ser liquidado?

No hay garantías. Pero hay estrategias que reducen el riesgo.

• Mantén un ratio mucho más alto que el mínimo. Si el mínimo es 150%, mantén 180% o 200%. Eso te da margen para caídas.
• Usa stablecoins como garantía si no quieres volatilidad. USDC, DAI o USDT son más seguros. Pero recuerda: no son 100% seguros. En 2023, USDC tuvo una breve desvinculación del dólar. No fue un colapso, pero sí una advertencia.
• Activa alertas. Usa herramientas como RatioGuard o el panel de Aave para recibir notificaciones cuando tu ratio baje al 120% o 130%. No esperes a que sea tarde.
• No uses tokens desconocidos como garantía. Si no has oído hablar del token, no lo pongas como garantía. La volatilidad puede ser brutal.
• Guarda liquidez fuera del protocolo. Si tienes ETH en tu billetera, no lo pongas todo en préstamo. Ten un 10-20% en reserva para añadirlo si el mercado se cae.

¿Qué pasa si te liquidan?

Si te liquidan, pierdes parte de tu garantía. El sistema vende tu activo para cubrir el préstamo, y te devuelve lo que queda. Pero casi siempre, te queda menos de lo que pusiste.

En algunos casos, si el precio cayó demasiado rápido, el sistema vende tu activo por menos de su valor real. Eso se llama liquidation penalty. Puedes perder hasta un 10% adicional.

Y no hay apelación. No puedes pedir una prórroga. No puedes negociar. El código lo hizo. Y no hay humano detrás.

¿Y en finanzas tradicionales?

En los bancos, la relación de garantía también existe. Pero hay diferencias clave.

• Los bancos valoran activos como bienes raíces, maquinaria o cuentas por cobrar. No usan precios en tiempo real.
• Puedes negociar. Si tienes buen historial, te pueden aceptar un ratio de 110%.
• Hay tiempo. Si te acercas a tu límite, te llaman y te dan semanas para añadir garantía.
• Si no puedes pagar, puedes renegociar. En DeFi, no.

Pero en DeFi, la ventaja es la velocidad. Puedes tomar un préstamo en minutos. Sin papeles. Sin entrevistas. Pero el costo es la pérdida de control. No hay humanos. Solo reglas.

El futuro de las relaciones de garantía

Las plataformas están empezando a usar inteligencia artificial para ajustar los ratios dinámicamente. MakerDAO ya está probando un sistema que aumenta el ratio mínimo si el mercado se vuelve muy volátil. Por ejemplo, si ETH cae un 20% en 24 horas, el ratio mínimo sube de 150% a 180% automáticamente.

También se están creando nuevos modelos de garantía. Algunos protocolos ahora aceptan bonos tradicionales o incluso bienes raíces tokenizados como garantía. Eso podría unir el mundo de las finanzas tradicionales con DeFi.

Pero el gran desafío sigue siendo el mismo: ¿cómo proteger a los usuarios sin sacrificar la eficiencia?

La respuesta no está en subir los ratios a 300%. Está en mejorar los oracles, en dar más transparencia y en educar a los usuarios. Porque el mayor riesgo no es el mercado. Es la ignorancia.